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升息一碼!葉倫領導下的FED永遠不會是鷹派





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撰文=張思母親節優惠手機 塔吉特蛋糕 芒果千層派蛋糕 網購熱銷思 圖片來源=維基百科

美國聯準會(FED)在周三網購熱銷母親節蛋糕 塔吉特芒果蛋糕 塔吉特 超人氣月銷6000個(3月15日)舉行完為期兩天的決策會議後,一如外界預期做出升息一碼的決定,不過在會後召開的記者會上,FED主席葉倫(Janet Yellen)卻對美國經濟前景傳達出相對審慎的看法,甚至表示可以容忍通膨短暫超過FED設定的目標,此番鴿派言論大出市場意料之外,包括股債市與原物料價格均因此出現大漲走勢,至於美元也在失望性賣壓下大幅回貶。

在此次決策會議召開之前,隨著美國政府陸續公布了多項強勁的經濟數據,加上包括葉倫在內的多位FED決策官員,也紛紛在各種場合上暗示升息行動已刻不容緩,因此外界不但早已認定此次FED將會做出升息決定,甚至還預期FED有可能轉向更為鷹派的立場,並且在接下來的時間內進一步加快升息的腳步。

堅持漸進式調整的利率政策

然而根據FED在會後公布的利率預測落點圖顯示,大部分決策官員仍舊認為FED在今明兩年分別只會採取三次升息舉動,與上一次會議結束後所做出的預測並沒有出現明顯變化,顯示由個性審慎保守的葉倫所主導下的FED,未來仍將會繼續堅持漸進式調整的利率政策。

在會後召開的記者會上,葉倫說明目前美國的經濟表現可說是十分理想,而FED也對經濟走勢的穩定性,以及面對意外衝擊的承受力抱持高度的信心,但她仍舊強調升息的決定並不代表FED對於未來經濟的展望,或是利率政策的適當性出現了新的看法。

並非預防性政策的支持者

其實從葉倫在記者會中的諸多發言內容來看,都可以發現她並非一名預防性政策(preemptive policy)的支持者。在被記者問到有關美國總統川普的財政擴張政策可能帶來的影響時,葉倫表示由於該項政策的實際內容以及實行的時間點仍舊充滿很高的不確定性,因此她並不認為目前FED在制定利率政策時,需要特別將此項因素的影響考慮進去。

另外在回答記者提問對於川普當選後,企業與消費者信心持續上升的現象有何看法時,葉倫則是認為該項指標的改善尚未實際轉化為企業投資與消費支出的增加,並強調在她與多位企業領導人實際討論的過程當中,這些領導人也多半對於是否要提高支出抱持靜觀其變的立場。

FED看待通膨的立場已經有所改變

不過葉倫在整場記者會最引人注目的一段發言,莫過於她暗示了FED看待通膨的立場已經有所改變。在談到FED制定的通膨目標時,葉倫指出2%的數字只是一項目標,而非FED能夠容忍的上限,雖然她強調FED並沒有打算要將通膨推升至超過2%以上,但此番談話無疑是在暗示FED可以接受通膨短暫超越這個水準,而這也更加彰顯出葉倫在本質上並不急於升息的心態。

事實上,當記者詢問葉倫是否並不贊同川普透過降稅與擴大財政支出來刺激經濟成長的做法時,葉倫也罕見地對此做出了駁斥,並表示只要物價繼續保持穩定,她沒有理由不歡迎經濟出現更為強勁的成長。

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弓紹萱

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